머니런

$5,600에서 $4,400으로, 안전자산의 배신? "전쟁이 나면 금을 사라." 투자 세계에서 거의 공리처럼 통하던 말이 있습니다. 그런데 2026년 3월, 미-이란 전쟁이라는 초대형 지정학 리스크가 터졌는데 금값은 오히려 폭락했습니다. 1월 29일 온스당 $5,608로 사상 최고가를 찍었던 금이, 불과 두 달 만에 $4,400대까지 약 20% 급락한 겁니다. 장중에는 $4,126까지 밀리기도 했죠. 일부 투자 커뮤니티에서는 "안전자산이라더니 비트코인보다 더 떨어진다", "금 계좌 마이너스 찍힌 거 처음 본다"는 당혹스러운 반응이 쏟아지고 있습니다. 도대체 왜 이런 일이 벌어진 걸까요? 그리고 지금, 금을 사야 할까요? 전쟁인데 금이 떨어지는 3가지 이유 "전쟁 = 금 상승"이라는 공식이 깨진 데에는 분명한 경제학적 이유가 있습니다. 첫째, 달러 강세의 역습입니다. 금은 전 세계에서 달러로 거래됩니다. 달러가 비싸지면 같은 금을 사는 데 더 적은 달러가 필요해지면서 금값이 내려가는 시소 관계가 있는데요. 2026년 3월 달러인덱스(DXY)가 99~100선까지 올라오면서 금에 강력한 하방 압력을 가했습니다. 그럼 당연히 이런 질문이 나올 겁니다. "전쟁이면 달러도 불안한 거 아닌가?" 역설적이지만, 미-이란 전쟁은 유가를 급등시켰고, 유가 급등은 인플레이션 지속 우려를 키웠습니다. 연준이 금리를 인하할 수 없게 된 거죠. 금리 인하 지연 → 달러 강세. 이 인과 고리가 전쟁 상황에서 금의 적이 된 겁니다. 💡 실질금리란? 명목금리에서 인플레이션을 뺀 값입니다. 금은 이자를 주지 않는 자산이라, 실질금리가 오르면 미국 국채 같은 이자 자산이 더 매력적이 되면서 금의 기회비용이 커집니다. 10년물 TIPS(물가연동국채) 수익률이 대표 지표입니다. 둘째, 실질금리 상승입니다. 10년물 TIPS 수익률이 1.72%에서...

거북이가 토끼를 이기는 투자의 세계 — 15년간의 데이터가 증명하는 불편한 진실 "프로가 골라주는 펀드가 당연히 더 잘하는 거 아닌가요?" 직감적으로는 맞는 말 같습니다. 전문가가 리서치하고, 분석하고, 밤새 시장을 모니터링하는데 — 그냥 시장 전체를 복사하는 인덱스 펀드보다 못할 리가 있을까요? 그런데 데이터는 정반대의 답을 내놓습니다. 15년 이상 장기 성과를 비교하면, 약 90%의 프로 펀드매니저가 단순한 인덱스 펀드에 패배합니다. 이것은 미국만의 이야기가 아닙니다. 한국, 유럽, 신흥국 — 전 세계 어디서나 비슷한 결과가 나옵니다. 이솝 우화의 거북이와 토끼 이야기와 놀랍도록 닮았습니다. 느리고 꾸준한 인덱스(패시브)가, 빠르지만 불안정한 프로(액티브)를 이기는 구조입니다. 왜 이런 일이 벌어지는지, 오늘 그 비밀을 풀어보겠습니다. 패시브와 액티브, 무엇이 다른가? 두 전략의 차이를 한마디로 요약하면 이렇습니다. 패시브 투자 : 지수를 기계적으로 따라간다. "시장 전체를 산다." 액티브 투자 : 펀드매니저가 종목을 골라 시장을 이기려 한다. "시장보다 더 벌겠다." 구분 패시브 (인덱스) 액티브 목표 시장 수익률 복제 시장 초과 수익 종목 선택 기계적 (지수 구성 그대로) 펀드매니저 판단 수수료 (연) 0.03~0.15% 0.6~1.5% 거래 빈도 낮음 (리밸런싱만) 높음 (수시 매매) 대표 상품 VOO, KODEX 200 ARKK, 은행 추천 펀드 존 보글이 1975년 뱅가드를 설립하고 최초의 인덱스 펀드를 출시했을 때, 월스트리트는 그를 비웃었습니다. "보글의 어리석은 짓(Bogle's Folly)" 이라고요. 50년이 지난 지금, 뱅가드는 세계 2위 자산운용사(약 9조 달러)가 되었고, 패시브 투자는 미국 펀드 시장의 절반 이상을 차지합니다. 데이터가 말하는 진실 — ...

PPI 쇼크와 금리 인하 실종, 호르무즈 정상화 기대 | 2026 W13 시장스냅 주간시황 (3/23 ~ 3/29) 이번 주 미국 증시는 PPI(생산자물가지수)가 0.7%로 컨센서스(0.3%)를 두 배 이상 상회 하며 인플레이션 공포가 다시 고개를 들었습니다. FOMC는 예상대로 기준금리 3.75%를 동결 했지만, 올해 금리 인하 확률이 하루 만에 54%에서 22%로 급락 하며 시장에 충격을 안겼습니다. 이 글에서는 W12(3/16~3/22) 미국·국내 증시 주간 시황과 이번 주(3/23~3/29) 핵심 경제 일정, 그리고 투자 포인트를 정리합니다. 지난 주 시황은 이란 전쟁 유가 100달러 돌파와 FOMC 금리 동결 전망 | 2026 W12 에서 확인하실 수 있습니다. 2026 W12 경제 핵심요약 미국 증시 동향: PPI 쇼크와 금리 인하 기대 급락 지난 한 주(W12, 3/16~3/22) 미국 증시는 FOMC와 PPI라는 두 가지 대형 이벤트를 소화하며 약보합으로 마감했습니다. 다우존스 -0.4%, S&P 500 -0.27%, 나스닥 -0.28%로 소폭 하락한 반면, 러셀 2000은 +0.6%로 소형주가 상대적 강세를 보였습니다. PPI가 0.7%로 시장 예상을 대폭 상회했습니다. 2월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 0.7% 상승하며, 시장 컨센서스 0.3% 와 전월치 0.5% 를 모두 크게 웃돌았습니다 (출처: BLS). PPI는 공장 출고가의 변동을 측정하는 지표로, 이 수치가 높다는 것은 기업의 생산 비용이 빠르게 오르고 있다는 의미입니다. 이란 전쟁에 따른 에너지·운송 비용 급등이 본격적으로 물가 데이터에 반영되기 시작한 것으로 해석됩니다. FOMC는 3.75%를 동결했지만, 진짜 충격은 그 이후에 왔습니다. 금리 동결 자체는 예상대로였지만, FOMC 결과 발표 직후 시장 반응이 극단적이었습니다. 12월 금리 인하 확률이 전날 54%에서 22%로 급락 했고, 심지어 2027년 ...

18년 만의 연금 개혁, 2026년 1월부터 우리 월급이 달라졌습니다 2026년 1월, 직장인들의 급여 명세서에 작은 변화가 생겼습니다. 국민연금 보험료가 올랐거든요. "에이, 몇 천 원 차이잖아"라고 생각하실 수도 있는데요. 사실 이건 2007년 이후 무려 18년 만에 이뤄진 국민연금 개혁의 시작입니다. 보험료율 9%에서 13%까지, 소득대체율 43%로 상향, 국가 지급 보장 명문화까지. 꽤 많은 것이 바뀌었습니다. 그런데 말이죠. "더 내고 더 받는다"는 이야기만 듣고 안심하기엔 이른 것 같습니다. 특히 20~30대 직장인이라면요. 오늘은 이번 개혁안이 정확히 무엇이 달라졌는지, 그리고 우리에게 실질적으로 어떤 영향을 미치는지 꼼꼼히 따져보겠습니다. 보험료율 9% → 13%, 내 월급에서 얼마나 더 빠질까? 가장 체감되는 변화부터 살펴보겠습니다. 국민연금 보험료율이 현행 9%에서 13%까지 올라갑니다. 단, 한꺼번에 오르는 건 아니고요, 2026년부터 매년 0.5%포인트(p)씩 8년에 걸쳐 단계적으로 인상됩니다. 연도 보험료율 월 300만원 소득자 보험료(본인 부담분) 2025년 9.0% 135,000원 (본인 67,500원) 2026년 9.5% 142,500원 (본인 71,250원) 2028년 10.5% 157,500원 (본인 78,750원) 2030년 11.5% 172,500원 (본인 86,250원) 2033년~ 13.0% 195,000원 (본인 97,500원) 직장가입자는 회사와 절반씩 나눠 내니까, 본인 부담분만 보면 월 300만원 소득 기준으로 2026년에는 월 3,750원 정도 더 나가게 됩니다. "뭐야, 별로 아니잖아?"라고 생각하실 수 있는데요. 2033년이 되면 본인 부담분만 월 30,000원이 늘어납니다. 연간으로 따지면 36만원이죠. 그럼 당연히 이런 질문이 나올 겁니다. "자영업자는요?" 지역가...

$5,000이라는 숫자 — 금반지 하나가 100만 원을 넘는 시대 2026년 1월 26일, 국제 금 현물 가격이 역사상 처음으로 온스당 $5,000을 돌파했습니다. 이후 $5,300~$5,500대까지 치솟았다가, 3월 19일 현재 $5,003 선에서 거래되고 있고요. 1돈에 90만 원. 금반지 하나가 100만 원을 넘는 시대가 된 겁니다. 주변에서 "지금이라도 금 사야 하나?"라는 질문이 쏟아지는 건 당연한 것이죠. 그래서 오늘은 금값이 왜 이렇게 올랐는지, 그리고 실제로 금에 투자하려면 어떤 방법이 나한테 맞는지를 실전 비교로 정리해보려고 합니다. 왜 금이 $5,000을 넘었나 "금이 원래 이렇게 비쌌나?" 싶으실 겁니다. 불과 2년 전인 2024년 초만 해도 $2,000대였으니까요. 2년 만에 두 배 이상 오른 건데, 이건 우연이 아닙니다. 네 가지 요인이 동시에 작용한 결과거든요. 1. 지정학 리스크 — 이란 분쟁과 호르무즈 해협 2026년 2월 말 미국과 이스라엘이 이란의 에너지 인프라를 타격했고, 이란은 호르무즈 해협 봉쇄로 대응했습니다. 세계 원유 공급의 20%가 지나는 곳이 막힌 것이죠. 브렌트유는 $67에서 $103까지 54% 급등했고, 공포가 금으로 몰렸습니다. 2. 스태그플레이션 — 물가는 오르는데 경기는 식는다 미국 Core PCE는 3.1%로 Fed 목표치 2%를 한참 초과하고 있는데, 실업률은 4.4%로 올라가고 있고 2월에만 9만 2천 개 일자리가 사라졌습니다. 물가는 오르는데 경기는 식는, 이른바 '스태그플레이션 라이트' 국면인 것이죠. 이런 환경에서 금은 역사적으로 연평균 15~20%의 수익률을 기록해왔습니다. 3. 중앙은행의 대규모 금 매수 2022년 1,082톤, 2023년 1,037톤, 2024년 1,044톤 — 3년 연속 1,000톤 이상을 매수했고요. 2025년에도 863톤을 기록했습니다. 세계금협회에 따르면 전 세계 ...

같은 ETF인데 왜 가격이 두 개일까? — NAV와 시장가격의 비밀, 그리고 '보이지 않는 수수료' "TIGER 미국S&P500을 3만 원에 샀는데, NAV가 2만 9,850원이래요. 150원은 어디서 나온 건가요?" ETF 초보자가 가장 많이 하는 질문 중 하나입니다. 주식이라면 내가 산 가격이 곧 가격인데, ETF에는 '시장가격'과 'NAV' 라는 두 가지 가격이 존재합니다. 이 차이를 모르고 매매하면, 매번 눈에 보이지 않는 비용을 지불하게 됩니다. 1부에서 ETF가 "주식 도시락"이라고 했죠? 오늘은 그 도시락의 가격표가 어떻게 만들어지는지 , 그리고 왜 편의점 진열대 가격과 실제 원가가 다를 수 있는지를 파헤쳐보겠습니다. NAV란? — ETF의 '진짜 가격' 정가와 시세의 차이 마트에서 사과 한 박스를 살 때를 생각해보세요. 박스 안에 사과 10개가 들어있고, 사과 한 개의 시세가 1,000원이라면 박스의 적정 가격은 10,000원입니다. 이것이 NAV(Net Asset Value, 순자산가치) 입니다. NAV = (ETF가 보유한 모든 자산의 시가 총합 - 부채) ÷ 발행 좌수 KODEX 200 ETF가 코스피200 종목 200개를 담고 있다면, 그 200개 종목의 시가를 모두 합산한 뒤 ETF 발행 주수로 나눈 게 NAV입니다. 두 가지 NAV 구분 공식 NAV iNAV (추정 NAV) 산출 시점 장 마감 후 1일 1회 장중 10초 간격 실시간 산출 주체 ETF 운용사 한국거래소(KRX) 용도 정산, 공시 장중 적정가 판단 정확도 높음 (확정가) 추정치 (근사값) iNAV 는 투자자가 장중에 "지금 이 가격에 사도 괜찮은가?"를 판단하는 나침반입니다. 마트에서 시세 변동을 실시간으로 알려주는 전광판이라고 생각하면 됩니다. 괴리...

서울 18.67% 급등, 4월 6일 전에 반드시 해야 할 일이 있습니다 3월 18일, 국토교통부가 2026년 공동주택 공시가격(안)을 공개했습니다. 전국 평균 9.16% 상승. 숫자만 보면 그러려니 할 수 있죠. 그런데 서울은 18.67%가 올랐습니다. 성동구는 무려 29.04%, 강남구 26.05%. 부동산 커뮤니티에서는 "숫자를 잘못 본 줄 알았다"는 반응이 쏟아지고 있고요. 내 집 공시가격이 얼마나 올랐는지 확인하셨나요? 아직이라면 지금 당장 부동산공시가격알리미(realtyprice.kr) 에 접속해보시기 바랍니다. 4월 6일까지 의견을 제출할 수 있는데, 이 기간을 놓치면 세금을 줄일 수 있는 첫 번째 기회가 사라지는 겁니다. 공시가격이란 — 왜 이렇게 중요한 건가요 공시가격은 쉽게 말해 정부가 매긴 우리 집의 '공식 가격표'입니다. 국토교통부가 매년 1월 1일 기준으로 전국 아파트·연립·다세대 약 1,585만 가구의 적정가격을 조사해서 발표하는 것이죠. 이게 왜 중요하냐면, 공시가격이 시소의 중심축 역할을 하기 때문입니다. 공시가격이 올라가면 재산세, 종합부동산세 , 건강보험료 — 이 세 가지가 동시에 올라가는 구조거든요. 한쪽이 올라가면 나머지가 전부 따라 올라가는 셈이죠. "현실화율을 동결했다면서 왜 공시가가 오르냐"고 물으실 수 있습니다. 현실화율은 시세 대비 공시가격 비율인데, 2023년부터 4년 연속 69%로 동결 중입니다. 하지만 시세 자체가 올라버렸으니까요. 시세가 오른 만큼 공시가격도 자동으로 올라간 겁니다. 현실화율 동결이 세금 동결을 의미하는 건 아닌 것이죠. 2026년, 얼마나 올랐나 전국 평균 9.16% 상승. 5년 만에 최고치입니다. 2025년 3.65%였으니까 상승 폭이 두 배 이상 커진 것이고요. 하지만 진짜 문제는 서울입니다. 전국 17개 시·도 중 두 자릿수 상승률을 기록한 곳은 서울이 유일합니다. ...